Меры, принятые ЕЦБ вызвали резкое падение евро

Рейтинг лучших бинарных брокеров:

Куда пойдет Евро после заседания ЕЦБ?

Кроме того, ЕЦБ запустит два четырехлетних целевых LTRO в сентябре и декабре этого года на общую сумму около 400 млрд. Но средства от этих LTRO должны будут пойти на кредитование частного сектора. Далеко не все банки захотят этим воспользоваться. Для тех банков, которые не пожелают увеличивать кредитование, будет предложение классическое 2-х летнее LTRO. Средства от этого LTRO пойдут на увеличение ликвидности в европейской финансовой системе и должны будут ослабить евро. Но влияние этих программ может быть ограничено, т.к. фактически эти кредиты будут призваны заменить LTRO 1 и 2, срок погашения которых наступает осенью этого года и зимой следующего.

Поведение рынка в первые дни после заседания ЕЦБ показало, что данные меры не смогли вызвать сильное движение на рынке. По сути ЕЦБ никого не удивил. Снижение депозитной ставки на столь малые 0,1% едва ли может поспособствовать сильному падению евро. Более того, Драги предупредил, что не стоит более ожидать новых понижений ставок. Есть только один пример в истории, когда ЦБ снижал депозитную ставку ниже 0%. Это ЦБ Дании 2 года назад. И это действие решительно не вызвало никакого эффекта, с тех пор датская крона только крепнет, а экономика Дании уже больше года балансирует на уровне рецессии.

ЕЦБ оставил 2 козыря в своей колоде. Это программа выкупа ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS) и долгожданная программа QE.
Судя по комментариям представителей ЕЦБ, программа выкупа ABS может быть объявлена в ближайшие месяцы, но ее объем едва ли будет большим хотя бы потому, что сам объем рынка ABS скромен – около 100 млрд евро. Проведение QE, хотя и все еще возможно, но маловероятно в этом году, скорее ЕЦБ возьмет паузу до конца года, чтобы понять, какое влияние уже принятые решения окажут на экономику и инфляцию. Кроме того, решение по QE, если оно будет принято в этом году ( в чем я сомневаюсь) , должно быть увязано с результатами стресс-тестов европейских банков, которые появятся только в октябре. Если же случится чудо, и европейская экономика начнет демонстрировать признаки инфляционного давления, вопрос QE может быть отложен в долгий ящик с последующим укреплением евро.

Для решения по QE есть как минимум одно препятствие – это членство в еврозоне Германии. Кроме того для QE есть масса препятствий в законодательстве ЕЦБ. Согласно правилу Тейлора, уже сейчас учетная ставка для Германии должна быть 4,5%, а для остальных стран еврозоны -1,5% (если бы отрицательная учетная ставка была возможна).

Кроме того, рынок недвижимости Германии близок к состоянию пузыря. Едва ли Бундесбанк захочет идти по пути Китая последних лет или Японии 80-х, чтоб надуть еще более сильный пузырь. Последствия могут быть плачевны и даже катастрофичны. Япония уже более 20 лет пожинает плоды своей безответственной монетарной политики 80-х годов.

Таким образом, в ближайшие месяцы нет смысла ожидать очень сильного падения евро. Опционная волатильность в паре Евро Доллар упала до минимальных в истории уровней в первые два дня после заседания ЕЦБ. Это значит, что рынок не ожидает от евро никаких интересных движений в любую сторону в ближайшие, как минимум, 3 месяца. Т.е. рынок в опционах заранее отыграл будущее движение курса пары на несколько месяцев вперед.
Принятых 5 июня действий явно не хватает, для разворота евро вниз. Снижение евро с 8 мая по 5 июня с 1.3995 до 1.35 – это и есть тот небольшой эффект, которого добился ЕЦБ. Дело в том, что если бы не заседание 8 мая (именно оно было ключевым, а не последнее), то Евро Доллар уже был бы выше 1,4. Надо отдавать отчет, что заявление Драги месячной давности, что ЕЦБ готов действовать, не случайно совпало именно с тем заседанием. Тогда, чуть более месяца назад в ЕЦБ поняли, что если не пообещать что-то рынку, то евро прорвет мощный технический уровень сопротивления 1.4, массовое закрывание шортов, хаос на валютном рынке и выход курса на 1.42-1.43 со всеми последствиями для европейской экономики. ЕЦБ не мог не видеть, что два месяца (март и апрель) евро формировало базу для такого движения.

Советы от инвестора:  Utrader обновил платформу

Для серьезного падения ниже 1.30 ЕЦБ придется принять агрессивные меры вроде американского QE на европейский манер. Сильную валюту очень сложно «убить». Японскому ЦБ понадобилось пойти на беспрецедентный выкуп активов в размере 20% от ВВП в год, чтобы ослабить свою валюту всего на 30%. Но эти 30% падения иены только чуть более чем на половину компенсировали 40% укрепление японской валюты в кризисные и посткризисные годы периода 2007-2020.
ЕЦБ пока не готов так рисковать.
______________
Евгений Зандман,
CEO,
ИК ЕвроТраст

Стабфонд Европы

Евросоюз создает стабилизационный фонд, чтобы не допустить коллапса еврозоны. С участием МВФ объем фонда может достигнуть рекордных 750 млрд евро. Мировые рынки уже отреагировали резким ростом на 4—9%. Однако спокойствие вернулось ненадолго: принятые меры хоть и сбили панику, но подрывают доверие к евро как к резервной валюте, предупреждают эксперты.

Объем стабилизационного фонда Евросоюза составляет 750 млрд евро. Пакет мер, направленный на поддержку евро и снижение напряженности на мировых финансовых рынках, был согласован на экстренном совещании Совета министров экономического развития и финансов стран ЕС при Совете ЕС (ECOFIN).

Стабилизационный механизм включает кредиты или кредитные гарантии государств ЕС на 440 млрд евро, фонд экстренной помощи объемом в 60 млрд евро, а также займы Международного валютного фонда (МВФ) в размере 250 млрд евро.

Список русскоязычных платформ-брокеров бинарных опционов:

Обратиться за деньгами страны Евросоюза смогут лишь в случае крайней необходимости при ухудшении мировой экономической или финансовой ситуации, пишет The Wall Street Journal.
Для поддержки рынков Европейский центробанк (ЕЦБ) планирует выкупать государственные и корпоративные облигации, а также предоставлять кредиты в неограниченных объемах сроком на три и шесть месяцев. Как отмечается в сообщении регулятора, интервенции будут проводиться «в тех сегментах рынка, которые работают неправильно». Еще одной дополнительной мерой стало решение ФРС США возобновить соглашения о долларовых свопах с ЕЦБ, Банком Англии и Швейцарским центробанком. «Принятые меры предназначены для того, чтобы улучшить условия привлечения кредитов в долларах и предотвратить распространение напряженности на другие рынки», — сообщается в заявлении ФРС. Так, уже на этой неделе ЕЦБ начнет продавать американскую валюту в неограниченных объемах на 7 и 84 дня.

Создание стабилизационного фонда стало ответом на угрозу дефолта со стороны Греции и других периферийных экономик еврозоны.
Долговой и бюджетный кризис Афин привел к тому, что евро сдавал свои позиции с начала года. Это заставило страны еврозоны создать «страховой полис» для Греции. Первоначально его объем составлял 20—22 млрд евро, затем был увеличен до 45 млрд евро, однако, когда международные агентства опустили рейтинг греческих облигаций до «мусорных», сумма помощи достигла 110 млрд евро. Однако пессимизм уже овладел рынками, опасавшихся разрастания долгового кризиса: дефицит бюджета некоторых европейских стран был сопоставим с греческим (13,6% ВВП). Так, по итогам прошлого года «дыра» в казне Ирландии достигла 14,3% ВВП, Испании — 11,2%, Португалии — 9,4% ВВП. На прошлой неделе спреды доходностей долговых обязательств Греции, Португалии и Испании относительно германских бондов достигли максимальных уровней с 1999 года, когда евро был введен в обращение. На фондовых рынках царила паника: в пятницу, 7 мая, мировые площадки просели на 4—6%.

Коллапс на рынках привел к тому, что европейские лидеры поняли необходимость совместных действий. «В течение нескольких последних месяцев они не могли действовать сообща.
Теперь, когда мы находимся на краю пропасти, они поняли, что они должны собрать все ресурсы, действовать вместе, иначе был риск коллапса еврозоны, коллапса евро»,— заявил профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини в интервью Bloomberg.
Мировые рынки отреагировали резким ростом. Накануне британский FTSE 100 подскочил на 5,16%, немецкий DAX — на 5,3%, французский CAC 40 — на 9,66%. В «зеленой зоне» закрылась и Америка: Nasdaq Composite прибавил 4,81%, Dow Jones Industrial Average — 3,90%, S&P 500 — 4,40%. «Европейский союз осуществил выход с действительно сильным пакетом мер и практически предложил больше, чем было необходимо для ослабления рыночных страхов», — цитирует Bloomberg экономиста National Australia Bank Бена Уэстмора. С утра российские индексы прибавляют.

Однако спокойствие вернулось ненадолго, предупреждают эксперты. Неясно, сможет ли Греция справиться с дефицитом бюджета, ведь сокращение расходов, заморозка пенсий и повышение налогов уже вызвали массовые волнения и забастовки. По пути Греции могут пойти Испания и Португалия. При этом проблема высоких бюджетных дефицитов касается почти всех в Евросоюзе. Так, средний уровень дефицита госбюджетов 27 стран союза увеличился в 2009 году до 6,8% ВВП против 2,3% ВВП в 2008 году, а размер госдолга достиг 73,6% против 69,4% ВВП в 2008 году. Это означает, что доверие к евро нескоро вернется.

Советы от инвестора:  Индикатор бинарных опционов Accumulation Distribution или AD Объем

«Одно время считалось, что атака на евро — чистой воды спекуляции, но теперь это похоже на продажу номинированных в евро резервов.
Ведь быть резервной валютой — это значит иметь более высокую ликвидность долгового рынка, а значит, и менее высокие проценты по займам. Именно нехватка спроса и улетевшие в небеса проценты по долговым бумагам заставили Грецию обратиться за помощью и требуют от Португалии дальнейших мер по сокращению дефицита, а на очереди Испания и Италия», — говорит финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич.

Доверие к европейской валюте также подрывает решение ЕЦБ по выкупу облигаций и своп-соглашениям с ФРС США. «ЕЦБ фактически начинает скупать мусорные долги и раздавать доллары, чтобы предотвратить падение европейской валюты, то есть они идут по пути ФРС, включая печатный станок. Хотя ЕЦБ и обещает параллельно изымать ликвидность, это вряд ли что-то меняет», — отмечает начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин. Так, накануне европейский регулятор начал скупать облигации Греции, Португалии, Ирландии. В итоге доходность двухлетних греческих евробондов рухнула с 18% до 5%, но уже к вечеру превысила 7,5%.
«Итогом принятого плана становится рост долгов стран-доноров и в целом правительств еврозоны, подрыв доверия к ЕЦБ и его политике, потеря самостоятельности ЕЦБ, его зависимость от ФРС, манипулирование курсами валют.

Любой нормальный долгосрочный инвестор в такой ситуации будет использовать любые возможности, чтобы уходить из Европы», — заключает Сусин.

Текст: Ольга Танас, фото: ИТАР-ТАСС
«Газета», 11 мая

Меры, принятые ЕЦБ вызвали резкое падение евро

Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) в четверг объявил о расширении программы монетарного стимулирования экономики. Во-первых, была понижена базовая процентная ставка с 0,05 до 0%, процентная ставка по кредитам — с 0,3 до 0,25% и ставка по депозитам — с минус 0,3 до минус 0,4%. Решения вступят в силу с 16 марта.

Программа политики количественного смягчения (QE) была увеличена с €60 млрд в месяц до €80 млрд. Теперь в список активов для покупки будут дополнительно включены евробонды, эмитированные небанковскими организациями еврозоны. Скорректированная программа начнет действовать с апреля.

Регулятор также объявил о запуске в июле 2020 года серии четырех целевых долгосрочных операций рефинансирования банков (TLTRO II) со сроком погашения через четыре года.

Зачем ЕЦБ пошел на расширение политики стимулирования?

Европейский центральный банк запустил программу количественного смягчения по примеру американского Федерального резерва в январе 2020 года. Ее цель — насытить европейскую экономику ликвидными денежными средствами, чтобы стимулировать инвестиции в производство и нарастить объемы кредитования. Таким образом глава ЕЦБ Марио Драги хочет ликвидировать основные угрозы для европейской экономики — неприемлемо высокий уровень безработицы, слабый рост кредитования и риск дефляции (последний раз инфляция достигала целевого показателя в 2% в 2020 году).

Для этого ЕЦБ предпринял несколько взаимосвязанных шагов: понижение процентных ставок (это делает невыгодным хранение средств на депозитах и удешевляет кредит), выкуп обеспеченных активами облигаций (держателями долговых обязательств европейских стран являлись в первую очередь банки) и долгосрочное целевое рефинансирование банков (что тоже должно облегчить кредитование реальной экономики). Объем влитых непосредственно в экономику средств до сентября 2020 года должен был составить €1,1 трлн. Поток наличных должен был стимулировать рост предпринимательской активности, что привело бы к созданию новых рабочих мест, повышению потребительского спроса, а за ним и разгона инфляции до приемлемого уровня.

Решение углубить и расширить набор используемых мер показывает, что ЕЦБ пока не удалось достичь запланированного результата. Действительно, инфляция в странах еврозоны в январе составила скромные 0,3%.

Что будет с европейскими рынками?

Сразу после известий о новых решениях ЕЦБ европейские фондовые индексы подскочили вверх. Немецкий фондовый индекс DAX вырос на 1,69%, итальянский FTSE MIB — на 2,67%, британский индекс FTSE 100 укрепился на 0,7%. Однако под конец торгов показатели ушли в красную зону: на 21:20 мск FTSE 100 потерял 1,78%, DAX — 2,31%, FTSE MIB — 0,5%. Инвесторы сначала переоценили шаги Драги, а затем столь же быстро разочаровались — слишком велики были ожидания от ЕЦБ и его главы, который давал понять, что не остановится ни перед чем, лишь бы его курс на вливание ликвидности в экономику принес свои плоды. Определенный скепсис спровоцировала и уверенность Драги относительно того, что процентные ставки останутся на установленном в четверг уровне на весьма продолжительное время, не исключено, что и после окончания политики количественного смягчения.

Советы от инвестора:  Бинарные опционы предоставляют одну безрисковую ставку

Маркел Александрович из Jefferies объяснил разочарование рынков и «странным отсутствием» деталей относительно принятых ЕЦБ мер. Например, он отмечает, что хоть программа количественного смягчения по скупке облигаций и расширилась на €20 млрд, но состав этих евробондов остается неясным. Например, Драги так и не уточнил, что же это за небанковские организации-эмитенты, на бумаги которых будут делать ставку во Франкфурте. «Неочевидность в деталях и отсроченный период вступления в действие новых мер могут притупить эффективность анонсированных шагов и смутить рынки», — цитирует Александровича The Telegraph.

В долгосрочной перспективе все не так мрачно, уверены некоторые аналитики. «В конце концов то, что они делают, окажет рынкам поддержку. Они пытаются накачать больше денег в систему, и обычно это помогает. Часть проблемы составляет то, что в последние пару месяцев в США регулятор идет противоположным путем, и люди не знают, как с этим быть. Мы на неизвестной территории», — цитирует The Wall Street Journal Норма Бурсму из Templeton Global Equity Group.

Как это отразится на курсе евро и доллара?

Сразу после публикации новостей о решениях ЕЦБ о снижении ставки и расширении программы количественного смягчения евро подешевел по отношению к доллару на 1%, с $1,0975 до $1,0836, но после слов Драги о том, что он не видит необходимости в дальнейшем снижении ставок, евро вырос по отношению к доллару до $1,1137.

«Это говорит о том, что евро в целом неплохо себя ощущает», — поясняет РБК аналитик Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Какие перспективы ждут курс евро к доллару, по его словам, говорить определенно довольно сложно. «У меня лично ощущение, что евро к доллару может продолжить расти, если снижение ставки оказалось последним и если принимаемые ЕЦБ меры помогут ликвидировать угрозу дефляции и обеспечат переход к нормальной денежной политике», — считает он. В любом случае существенного падения евро даже в случае обращения тренда вспять он уже не ждет. Скорее всего, евро может консолидироваться на текущих уровнях либо продолжать расти.

Как это отразится на курсе евро к рублю?

Курс евро на вечерних торгах на Московской бирже превысил 80 руб. Пик пришелся на 19:25 мск — евро торговался на уровне 80,3 руб., что почти на 4 руб. выше уровня, достигнутого сразу после объявления о новых решениях ЕЦБ. Доллар к 19:25 мск вырос до 71,89 руб. — на 2 руб. выше уровня на 16:00.

«Рост курса евро на четыре рубля за четыре часа — это влияние сегодняшнего решения ЕЦБ по ставкам. ЕЦБ принял достаточно неожиданные решения для рынка, хотя существенно ставки не поменял», — считает Романчук.

Отношение евро к рублю определяется парой доллар-рубль, говорит он. Отношение доллара к рублю, в свою очередь, определяется главным образом ценами на нефть. В четверг стоимость барреля бенчмарка Brent просела с $40,24 до $39,70. «Не исключено, что доллар к рублю наметил такой среднесрочный минимум в районе 70 руб. за доллар, и будет ли доллар дешевле, уже трудно сказать», — напоминает эксперт.

Пара евро-доллар менее волатильна по сравнению с парой доллар-рубль, поэтому евро к рублю будет определяться тем, как будет меняться доллар к рублю, суммирует Романчук.

Bloomberg цитирует главного экономиста ING Group по России и странам СНГ Дмитрия Полевого, который считает, что действия ЕЦБ поддержат цены на нефть и валюты развивающихся стран, в том числе рубль.

Как заявил РБК главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик, рубль в дальнейшем будет укрепляться к евро на фоне новостей из стран ОПЕК​.

Честные брокеры, дающие бонус за регистрацию счета:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Как начать торговать бинарными опционами в 2020 году?
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: